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国际浆价2019年第三季度延续弱势

发布时间:2019-10-17 14:27来源:网络浏览:

  受国际政经情势不稳定、中美贸易冲突不断、汇率变动与浆市库存升高等因素影响,国际浆价近期呈现连月走跌。不少国际浆厂为稳住浆价纷纷采取减产措施应对,业界对2019年底前的国际浆价走势倾向保守看待,市场人士预期在平盘上下游走的机率较大。

  国际浆价2019年来在1月份大跌、3月份又全面拉升至5月份再转为下行后,迄至9月份,国际浆价多半呈现下降走势。市场人士观察,主要是因国际政经形势并不稳定,尤其中美贸易战持续直接间接影响了全球经贸动态,在对后市信心不足下,整体浆市市况趋于保守,不仅市场浆库存处于高位,也导致浆价不断下跌。

  首先从国际市场浆的装船量与库存量来看,依据PPPC的资料显示,第二季度,4月份总装船量为393.1万吨,较3月份的469.2万吨减少16%,且比2018年同期减少2.5%。其中,运至北美市场估计为60.6万吨,较2018年同期增加5.2%;装船至西欧市场估计为102.2万吨,较2018年同期减少8.2%;销至中国大陆市场估计为119.9万吨,较2018年同期增加1.8%。以上装船量相对于产量为82%。

  在库存量方面,4月底供浆天数为50天,较3月减少1天,其中漂白长纤木浆维持37天,而漂白短纤木浆则为65天,较3月份减少2天。由上可知浆厂的库存处于高位,使得浆市全面走弱。

  5月份,国际市场浆的装船量总计为408.1万吨,较4月增加2.8%。但仍比2018年同期减少4.7%。其中装船至北美市场估计为62.6万吨,较2018年同期减少6.5%;运至西欧市场估计为110万吨,较2018年同期减少10%;销至中国大陆市场估计约117.8万吨,较2018年同期减少4.8%。不过装船量相对于产量则维持与4月相当,为82%。

  至于库存量,5月底供浆天数为51天,较4月增加1天。其中,漂白长纤木浆增加2天,至39天;漂白短纤木浆则减少3天,为62天。由上可知,高库存量情况持续,为调整库存以稳住售价,预知已有浆厂开始实施减产。

  6月份,国际市场浆的总装船量为436.7万吨,较5月增加7%,而较2018年同期减少3.8%。其中装船至北美市场估计为57.7万吨,较2018年同期减少11.6%;运至西欧市场估计为115.3万吨,较2018年同期减少7.9%;销至中国大陆市场为146.5万吨,较2018年同期增加6.7%。6月装船量相对于产量为91%,较5月增加9个百分点。

  而依据相关统计资料,全球市场浆1—6月份累计装船量达2499.7万吨,其中NBSK上半年累计达1189.2万吨,故基本上装船量处于近几年中的高位。

  在库存量方面,6月底市场浆库存为53天,较5月增加2天,其中漂白长纤木浆增加4天,达到43天,漂白短纤木浆则增加1天,为64天。

  从第二季度各月的市场浆装船量与库存量来观察可知,即使装船量有增减,但库存一直处于超高位,自然对浆价走势产生影响。

  第三季度,7月份,国际市场浆的装船量总计为438.6万吨,较上月增加0.4%,且比2018年同期增加7.3%。其中装船至北美市场估计为59.2万吨,较2018年同期减少5.7%;运至西欧市场估计为107万吨,较2018年同期减少2.6%,而销至中国大陆市场约为150.1万吨,较2018年同期增加39.6%,以上装船量相对于产量为89%,较6月减少2个百分点。

  在库存量方面,7月底库存为52天,较6月减少1天。其中漂白长纤木浆减少3天,为40天;漂白短纤木浆减少1天,为63天。实际上,相较于长纤28~30天、短纤39天的平衡天数,国际市场浆无论长短纤库存仍达到历史高位。也由于高库存去化慢,以致对浆价造成压制。

  国际浆价自5月起反转大跌后,便一路走低。据指出,在以中国大陆为主的亚洲市场,长纤浆价于5月、6月各以每吨40~50美元的幅度分段下跌,有的浆厂5月持平,6月一共下跌110美元(如Canfor),截至6月底,长纤浆牌价跌至550~610美元;辐射松则以40美元幅度下跌,6月份价格为620美元;属短纤浆的BEK(桉木浆)跌幅更高达90美元,6月报价为570美元。长短纤价差几乎相当。

  7月份,长纤浆牌价再减20~30美元,辐射松则减40美元,而BEK大减50美元。长纤浆价为530~580美元,不过一向报价较高的Canfor,7月份长纤浆价降10美元,为610~625美元;辐射松浆价为580美元;而BEK报价降至520美元。仅短短三个月,亚洲市场的长纤浆价已大跌120美元以上,辐射松跌了80美元;BEK也大降了140美元。其中,由于巴西浆厂库存极高,只得降价求售,报价更低至每吨480~490美元(净价)。

  8月份,在亚洲市场,长纤浆价持平,辐射松虽喊涨10美元,但市场人士认为维持平盘机率较高。而BEK再跌20美元,为500美元左右。

  在欧美市场,长短纤浆价也同步走低,但幅度不像亚洲市场那么大。其中欧洲市场的长纤浆价6月份950美元,7月降至900美元,降幅50美元,8月平盘,短纤浆价6月份810美元,7月跌至760美元,降幅也为50美元,8月平盘,但也有说是8月欧洲市场浆价继续下跌,主要是需求疲软,浆市成买方市场,对价格构成下跌压力。而北美市场的长纤浆价6月为1250美元,7月为1205美元,8月再降为1170美元,三个月降幅80美元;BEK浆价,6月牌价为1070美元,7月1020美元,8月跌入千元以内,为980美元,跌幅90美元。

  9月份,浆价再度下挫,辐射松和BEK分别降低10美元,长纤浆价则维持平盘,业界并预测,近期有不少浆厂实施减产,应有助于市场浆供求平衡,降低库存,故有利于浆价持稳,因此预估年底前浆价有可能在平盘上下游走。

  据了解,近期以来,多家国际浆厂宣布停机减产。其中Canfor自6月底至8月实施夏季分阶段减产计划,NBSK和BCTMP合计减产的量约达10万吨,其中NBSK减产约7.5万吨,预计9月份全面恢复生产。

  巴西大厂Suzano位于巴西的Tres Lagoas浆厂于6月也进行计划性停机,该厂两条浆线合计BEK产能325万吨。然而,8月份,Suzano现有库存高达300万吨,与正常库存150万吨相比,呈现超高库存量,事实上,其于上半年已减产55万吨,预计下半年再减75万吨。

  又据Fastmar-kets RISI消息,巴西浆厂Klabin的Puma厂自7月起展开检修,预计减产量约8万吨。

  另外,俄国Ilim宣布旗下西伯利亚两家工厂(Bratsk及Ust-Ilimsk),6—10月计划性减产,预计减产NBSK 16.5万吨。

  另外,据闻巴西Eldorado Brail,2019年纸浆销量预计达175万吨,其中有43%销往中国大陆。市场估算目前中国大陆每年的纸浆需求增量在100~150万吨之间。

  也有市场人士分析,浆价在连跌数月后,已形成由成本支撑价格,未来再下跌空间有限。而整体上,长纤浆2019年并未出现供量增加情况,其库存之所以快速累积,是下游需求疲弱所致。

  另据了解,迄至8月底中国大陆纸浆港口库存进一步攀升。累计库存达217.3万吨,环比增加3.5万吨。此外,欧洲市场也不尽理想。至7月底,欧洲港口浆库存达188.7万吨,环比增加1.4万吨。

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